贸易周期的成因和治疗之间的差异——凯恩斯主义和哈耶克的观点

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所属分类:商业

介绍

20世纪两个现代经济学的学者之间,即奥地利的英格兰和哈耶克的约翰·梅纳德·凯恩斯,亲laisez自由放任的主角,至于贸易周期的原因和解决办法仍然是由各自的追随者的激烈争论一个在过去的八年中,并且仍然继续被公认为本世纪的宏观经济讨论。这场争论起源于 1930 年代大萧条的背景,这促使两位经济学家找出商业周期的原因,并制定他们可能会阻止经济波动、阻止经济下行的宣传措施。 ,并将经济置于上游。

本文试图对凯恩斯和哈耶克对周期性波动原因的看法进行比较研究,特别是经济下滑的原因,以及失业率、低投资和生产水平以及收入水平下降如何政府可以通过财政措施或货币措施使经济走上发展道路。

凯恩斯理论

原因

甚至在 1936 年他的杰作“收入、就业和货币通论”,凯恩斯勋爵在 1930年他鲜为人知的著作“货币论”表达了他对经济周期原因和补救措施的看法。通论,除了解释什么在任何时候决定了收入、产出和就业的普遍水平,它还解释了商业周期,因为商业周期只不过是收入、产出和就业总体水平的有节奏的波动.

然而值得注意的是,凯恩斯的通论并不是商业周期理论。相反,它不仅是一种商业周期理论,而且同时也不是一种理论。它不仅仅是一个商业周期理论,因为它对就业的均衡水平给出了一个一般性的解释,完全独立于就业变化的波动性质,它不是一个完整的商业周期理论,因为它既没有详细说明贸易周期的各个阶段,也没有仔细考察商业波动的经验数据,这完全可以从一个完整的商业周期理论中得到预期。

凯恩斯认为,贸易周期或商业波动的主要原因是投资率的波动,而投资率的波动又是由资本边际效率的波动引起的。利率是投资的另一个决定因素,它不太容易受到波动的影响,并且或多或少地保持稳定。它在业务的周期性波动中没有发挥任何重要作用。但应该指出的是,它有时会加强甚至补充主要因素,即资本边际效率 (MEC)。这个词是凯恩斯创造的,意思是新投资的预期利润率。因此,凯恩斯说,正是对新投资利润率预期的变化引起了经济活动的波动。

MEC 或预期利润率的波动有两个原因,即 (i) 资本货物预期收益的变化,以及 (ii) 资本货物供应成本的变化。资本货物供应成本的波动是新资本货物(投资)预期收益变化的次要和补充。正是资本货物的预期收益率使 MEC 不稳定,甚至会出现剧烈波动。随着繁荣结束,经济开始衰退,预期收益率和 MEC 会因资本货物的日益丰富而下降。这是一个客观事实,引发了悲观预期的浪潮,这是一个心理事实. 这种悲观情绪进一步压低了预期收益率,反过来又压低了 MEC。因此,经济活动曲线的向下移动可以用 MEC 的下降来解释。由于 MEC 投资的下降,投资也随之下降,从而降低了收入水平。乘数效应开始显现。投资的给定下降反映在收入水平的下降超过比例上。随着收入迅速下降,它也拉低了就业水平。
上升阶段,即从衰退到复苏的贸易周期,可以用反向应用的相同逻辑很好地理解。周期的上调是由MEC的复兴触发的。上转折点和下转折点之间的循环部分由两个因素决定:

a) 过剩股本完全耗尽所需的时间。

b) 吸收繁荣时期剩余的产成品库存所需的时间。

由于以上两个原因,人们会感到资本货物的稀缺。这将增加 MEC 和预期收益。一种全面的乐观氛围将形成,这将促使商人进一步投资。乘数效应将朝着积极的方向发挥作用,即如果投资增加,收入的增加将超过比例。这将使经济引擎向上移动,繁荣最终会开始。

补救

凯恩斯认为,当实际投资低于储蓄时,就会出现贸易周期的下行。在私人投资减少的时期,政府应调整国家和公共机构的资本支出以适应私人投资的下降。从而消除储蓄和投资的失衡,经济保持稳定。在萧条时期,投资赤字必须通过增加国家和公共部门投资来弥补,随着经济复苏和私人投资增加,政府应该明智地削减开支。关于收入另一方面,在萧条期间,政府必须降低利率和税收,而在复苏期间则相反。换句话说,政府应该在萧条时期准备赤字预算,在复苏时期准备盈余预算。

因此,在凯恩斯看来,财政政策也被称为公共财政的逆周期管理,既可以通过支出法实施,也可以通过收入法实施。在这两者中,支出法更有效,因为收入法为私人投资者留下了整个空间,他们可能无法在最想要的渠道进行直接投资。然而,两者的结合可以得到最好的结果。

哈耶克的理论

原因

小说奖得主和 KLSE 成员弗里德里希 A. 哈耶克认为繁荣是过度投资的结果,并将萧条视为对繁荣造成的失衡的必要纠正。繁荣时期的投资变得过度,这反映在贸易周期向上摆动期间资本品与消费品相比扩张速度更快。在萧条时期,随着投资萎缩,资本品行业比消费品行业遭受的损失更大。哈耶克虽然不把贸易周期看成纯粹的货币现象,但他将资本品行业和消费品行业的增长率差异归因于银行系统的弹性。哈耶克关于过度投资的货币理论基于维克塞尔直接区分自然利率和市场利率。自然利率是对可投资资金的需求等于自愿储蓄供给的利率,另一方面,市场利率是市场上通行的利率,由货币供求平衡决定。哈耶克说,只要自然利率等于市场利率,经济就会保持均衡。当市场利率低于自然利率时,经济就会繁荣。投资机会的增加是由较低的利率提供的,并且鼓励生产者采用越来越多的生产方式,因此,随着充分就业的存在,资源越来越多地从消费品行业转向资本神行业通过强制储蓄的方式。强迫储蓄是由于生产下降和价格上涨导致消费品消费减少。这种强制储蓄被转化为资本货物的生产。生产要素之间的竞争提高了它们的价格。从而对生产要素进行货币过度投资,经济全面繁荣. 但 lang 不存在繁荣。要素成本的上升降低了资本品行业的利润,生产者不愿增加投资。结果自然利率下降,银行暂停发放贷款。生产要素成本的增加降低了利润,生产者对可支配资金的需求下降,从而导致市场利率上升。

这导致了周期的下行,生产和就业都下降并最终出现下滑。

补救

哈耶克是一个坚定的自由放任主义者,他认为,随着银行陷入萧条,新的货币供应不断涌入,未使用的资金堆积在银行中。市场利率下降,鼓励生产者投资。乐观的气氛再次在经济中形成,经济开始复苏,周期开始上升,最终达到繁荣。

概括

(i)凯恩斯提倡财政措施来对抗经济周期,而哈耶克则支持货币措施。

(ii)直到 1970 年代,凯恩斯关于政府作为经济参与者的积极作用的建议,特别是在经济危机期间,在全球经济学界占据主导地位。自 1970 年代以来,哈耶克强烈的自由放任意识形态开始得到认可。

(iii)虽然凯恩斯并不积极支持任何政府计划,但他相信政府可以在调节经济方面发挥积极作用。哈耶克相信自由市场经济以及货币的市场供需动态可以作为商业周期的补救措施。

 

分博士