“封闭式基金”与“交易所交易基金”的区别

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每天都有许多证券在金融市场上交易,随着时间的推移,市场上正在引入新的金融工具以方便投资者并提供投资组合的多元化。交易所交易基金 (ETF) 是这些工具的示例之一。ETF 是在证券交易所交易的投资基金,这些基金跟踪指数、债券、商品、股票或指数基金。它们不像共同基金,因为它们像普通股一样在证券交易所交易。交易所交易基金的价格在交易日期间随着它们在市场上的买卖而不断变化。

封闭式基金 (CEF) 的运作方式与 ETF 相同。事实上,投资者通常认为 CEF 和 ETF 是相同的,即使这两种工具彼此不同。CEF 在市场上受到积极管理,而交易所交易基金则跟踪指数。

以下是封闭式基金和交易所交易基金之间的一些区别

CEF和ETF的费用

与 ETF 的费用相比,CEF 的费用更高, ETF 是指数投资组合,管理这些投资组合的成本低于主动管理的投资组合。此外,主动管理型投资组合的内部交易成本高于ETF的内部交易成本,因为它们的投资组合周转率较低。总而言之,与CEF相比,投资者如果投资ETF,可以节省很多,尤其是如果他们寻求长期投资。

透明度

交易所交易基金具有出色的透明度,因为它们与指数挂钩。投资者要找出一只基金的标的金融资产并不难,只需咨询基金发起人或指数提供者即可。另一方面,封闭式基金的透明度较低,因为它们是积极管理的。

资产净值

ETF 通常以其资产净值 (NAV) 或接近其在市场上交易,因为这些工具很少以大幅折价或溢价进行交易。过去,金融机构在增设或清算增设单位时将其作为套利机会,使ETF的价格与一篮子证券或指数的资产净值紧密固定。

而 CEF 大多以其资产净值的溢价或折价交易。当市场上 CEF 股票的买家多于卖家时,溢价交易通常是由于需求增加而进行的,而折扣交易通常发生在需求减少时。资产净值的计算方法是从基金总资产中减去负债,然后除以流通股数。

杠杆作用

大多数 CEF 都被杠杆化,这增加了它们的资产净值波动。如果投资组合经理在正确的时间做出正确的决定,杠杆是有利的;但如果他们不能做出正确的判断,杠杆可能会对投资组合造成非常大的破坏。就交易所交易基金而言,杠杆并未纳入其投资策略;但这在未来可能会改变。

税收分配

由于 ETF 以低周转率而闻名,它对投资者有利,因为它降低了税收收益分配的可能性。另一方面,主动管理的投资组合的周转率高,因此税收分配频繁的可能性更高。

尽管这两种工具都用于帮助投资者分散投资组合,但选择正确工具的决定取决于许多因素。然而,当投资者希望在其投资组合中添加新工具时,始终需要进行尽职调查以帮助他们做出更好的决定。

 

分博士